复盘：“新能源”大“杀爹”，这个细分仍未死心(新能源后市场分析结论)

【市场大趋势】

今日三大指数低开后单边下探，沪指跌0.69%，深证成指跌超1%，创业板指跌超2%。

板块上看，锂电、稀土、储能等带头杀跌，宁德时代截止收盘跌7%以上；氢能源、数字货币、光伏、折叠屏全面走弱。资金回流医药医疗避险，中药强势领涨，陇神戎发、红日药业20cm涨停，新光药业截止收盘还有10%涨幅，精华制药、济川药业、万邦德、中恒集团10cm涨停；眼科局部走强，博士眼镜16%平台突破，冠昊生物、康弘药业、爱尔眼科等小幅跟涨；连锁药店整体回暖，老百姓、南京医药、大参林、浙农股份、立方制药等普遍翻红；生物疫苗板块翻红，智飞生物、瑞普生物、西藏药业、康希诺-U等拉涨；其他，涂料、NFT、乳业、胰岛素、医美产品等二级题材均有表现。

（观点仅供参考学习，不构成投资建议，操作风险自担）

【趋势主线】—弹性细分跟踪—HUD

12月23日，在华为冬季旗舰新品发布会上，首款搭载商用华HarmonyOS智能座舱的智能豪华电驱SUV-AITO问界M5正式亮相。当日，广发证券同步发布了基于HarmonyOS智能座舱的首个证券服务应用，HarmonyOS智能座舱首发的车机应用之一。

说到智能座舱，就不得不提到其中弹性巨大的HUD，HUD这个板块，我们前期也已经开始关注了，这一次是因为细分开始回暖企稳，不排除继续走强的可能，最近因为智能座舱方向有催化，故HUD是有补涨机会的，这也是资金基于基本面有望介入的板块之一。

国内 HUD 市场空间有望达 100 亿元。根据盖世汽车研究院统计，2020 年国内乘用车 HUD 产品配套出货 76.5 万台套，整体市场渗透份额在 4%左右，目前国内 HUD 的渗透率仍较低，其中 AR-HUD 的配套量与渗透率接近于零。机构预计HUD渗透率有望达到38%。

关键公司：华阳集团

地位：抬头显示系统营收A股第一。

主营：

汽车电子：营收占比65.64%

精密压铸：营收占比20.88%

精密电子部件：营收占比8.40%

国内地区：营收占比72.36%（意味着受到政治因素影响较小，且一定程度排除汇兑损失风险）。

国外地区：营收占比27.64%。

近况：

1.HUD业务：作为国内HUD龙头厂商，目前深度绑定长城汽车，同时获得长安、广汽和比亚迪等国产车企的定点；

W-HUD市场份额位居前三，已搭载多款车型量产；2021年第四季度AR-HUD搭载广汽传祺GS8也已经量产出货。

国内乘用车前装HUD市场渗透率已提升至5%，预期未来进一步加速渗透。

2.座舱域控制器业务：公司基于瑞萨R-CAR H3和高通8155座舱芯片开发域控制器，其中基于瑞萨芯片研发的智能座舱域控制器即将量产，融合了数字仪表、信息娱乐系统、车身控制、副驾驶娱乐屏等的控制功能

3.精密压铸业务：公司是国内较早布局精密压铸件企业，聚焦汽车轻量化，目前拥有汽车关键零部件、精密3C电子部件及工业控制部件等产品线。

公司已成功导入泰科、上海联电、芜湖纬湃、大疆、德国海拉、富临精工、北美及欧洲采埃孚、速腾聚创等客户的新项目。

关键公司：水晶光电

地位：抬头显示系统营收A股第二。

主营：

光学元器件：营收占比57.08%

薄膜光学面板：营收占比22.08%

生物识别：营收占比10.33%

近况：

前三季度实现营业收入28.5亿元，同比增长26%；供应的产品品类由精密薄膜光学元器件拓展至生物识别元组件、薄膜光学面板等，单机价值量不断提升。

新型显示业务拓展良好，红旗AR-HUD实现批量供货。公司积极关注光学产品在智能安防、智能家居、智能汽车等场景的应用，不断拓展公司产品在新领域的应用。

目前供货的公司就这两家，也是少数前期跟随指数回落后还能立刻修复的方向，是比较值得跟踪的。

（观点仅供参考学习，不构成投资建议，操作风险自担）

【后市策略】

后市浪哥比较看好汽车电子这个方向，不论是智能座舱、还是HUD，渗透率都是一个极低的状态，而新能源的浪潮，汽车智能化是必经之路，故也会是资金的必经之路。这个方向长期看是估值 业绩双升的，因此不太担心彻底走坏，指数而言，目前也是一个上有阻力、下有支撑的状态，回撤未必是方向的问题，更有可能是节奏的问题，所以重点是在节奏上面，也就是我们前期强调的，没有提前量，参与的时候一定要谨慎；有布局景气赛道的朋友，也要留底仓，因为他们可能是直接上去，也可能是跌下来再上去……

（观点仅供参考学习，不构成投资建议，操作风险自担）